稳定币脱锚复盘：挤兑发生时的自救

某中型稳定币本周发生脱锚，最低触及 0.86 美元后部分恢复。复盘整个过程，持有者的自救速度决定了损失差异。

脱锚过程

• 第一阶段：储备质疑发酵，深度开始变薄
• 第二阶段：大额赎回集中出现，脱锚加速
• 第三阶段：套利资金进场，价格部分修复

持有者的自救

第一阶段果断离场的持有者损失最小；第二阶段跟风抛售的承受了最大价差；第三阶段死扛的至今未完全恢复。信息差在脱锚事件中被放大成损失差。

事前防线

持有稳定币前看三样：储备披露频率、历史脱锚记录、赎回机制设计。稳定币的风险定价在市场平稳时最容易被忽视。